10月份，我國工業(yè)增加值累計同比增速進(jìn)一步接近去年同期水平，經(jīng)濟先行指標(biāo)也顯示出宏觀經(jīng)濟環(huán)境中積極因素占據(jù)主導(dǎo)，經(jīng)濟筑底企穩(wěn)趨勢較為明顯。但宏觀經(jīng)濟環(huán)境仍然優(yōu)于鋼鐵行業(yè)的中觀經(jīng)濟環(huán)境，經(jīng)濟筑底企穩(wěn)態(tài)勢尚未傳導(dǎo)至鋼鐵行業(yè)。十八屆三中全會勝利閉幕，提出了具體的改革路線圖，其中涉及鋼鐵經(jīng)濟的政策集中于環(huán)境保護(hù)、礦產(chǎn)資源、工業(yè)用地、房地產(chǎn)稅等領(lǐng)域。雖然短期內(nèi)經(jīng)濟環(huán)境應(yīng)繼續(xù)朝著謹(jǐn)慎向好的方向發(fā)展，但從長遠(yuǎn)來看，宏觀經(jīng)濟積極因素短期內(nèi)難以傳導(dǎo)至鋼鐵行業(yè)。

       工業(yè)增長接近去年同期水平

       10月份，我國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長10.3%，增速同比加快0.7個百分點，較9月份(環(huán)比，下同)加快0.1個百分點。1月~10月份，我國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長9.7%，增速同比回落0.3個百分點，環(huán)比加快0.1個百分點，工業(yè)增加值的累計同比增速已接近2012年同期水平。

       分行業(yè)來看，1月~10月份，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)工業(yè)增加值同比增長10.4%，增速同比加快1.4個百分點(未排除黑色金屬鑄造子行業(yè))。與相關(guān)上下游行業(yè)相比，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)工業(yè)增加值增長率低于黑色金屬礦采選業(yè)(16.3%)、金屬制品業(yè)(12.4%)、汽車制造業(yè)(13.5%)、電氣機械及器材制造業(yè)(10.6%)，高于通用設(shè)備制造業(yè)(9.2%)、專用設(shè)備制造業(yè)(8.2%)、鐵路船舶航空航天和其他運輸設(shè)備制造業(yè)(3.5%)。

       從上述數(shù)據(jù)看，鋼鐵相關(guān)下游行業(yè)中，汽車制造業(yè)、金屬制品業(yè)的工業(yè)增加值同比增長率高于黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)，且增速同比有所加快，即這兩個下游制造行業(yè)將適當(dāng)加大對相應(yīng)鋼材產(chǎn)品的需求量。

       宏觀經(jīng)濟積極因素占主流

       1月~10月份，克強指數(shù)增長7.36%，增速環(huán)比加快0.27個百分點，同比加快3.03個百分點，較2011年同期回落4.08個百分點。從分項指標(biāo)來看，工業(yè)用電量累計增速加快，中長期貸款余額的增速繼續(xù)保持高速增長，鐵路貨運量累計增速連續(xù)兩個月在正增長區(qū)間運行，并有繼續(xù)上升的趨勢，表明10月份工業(yè)經(jīng)濟繼續(xù)呈現(xiàn)企穩(wěn)回升趨勢，宏觀經(jīng)濟中積極因素仍然占據(jù)主流。

       工業(yè)用電量同比增速加快。10月份，我國工業(yè)用電量3221億千瓦時，同比增長8.5%，增速同比加快2.6個百分點，環(huán)比加快0.4個百分點。從累計情況看，1月~10月份，重工業(yè)用電量26142億千瓦時，同比增長6.8%，增速加快3.9個百分點。表明重工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)情況得到一定程度的恢復(fù)，開工率有所增加，但仍未恢復(fù)到2011年同期水平。

       鐵路貨運量累計增長率增速加快。10月份，我國鐵路貨運量3.51億噸，同比增長7.97%，增速加快11.17個百分點；1月~10月份，鐵路貨運量32.76億噸，同比增長1.2%，加快2.2個百分點。鐵路貨運量累計同比增長率的由負(fù)轉(zhuǎn)正，得益于7月~10月份期間各月鐵路貨運量的快速增長，同時也從側(cè)面反映出企業(yè)生產(chǎn)運輸活動較為活躍。

       鋼企利潤空間將進(jìn)一步被壓縮

       10月份，全部工業(yè)品出廠價格指數(shù)(PPI)同比下降1.50%(環(huán)比下降0.16個百分點)，同比上升1.26個百分點。PPI當(dāng)月情況顯示PPI指數(shù)自5月份起降幅逐月收窄的趨勢在10月份有所減緩。

       10月份，黑色金屬礦采選業(yè)和黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)PPI指數(shù)分別為同比上升3.40%點和同比下降2.40%，黑色金屬礦采選業(yè)環(huán)比回落0.41個百分點，同比上升21.22個百分點；黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)環(huán)比下降1.82個百分點，同比降幅收窄12.88個百分點。黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)PPI指數(shù)未能上升到100點以上，而是轉(zhuǎn)而向下，并且與上游黑色金屬礦采選業(yè)PPI指數(shù)差距拉大，鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)的利潤空間將進(jìn)一步被壓縮，由于11月份、12月份進(jìn)入了傳統(tǒng)的鋼材消費淡季，在國內(nèi)外需求沒有根本好轉(zhuǎn)的前提下，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)PPI指數(shù)重回100點之上的可能性不大。

       下游行業(yè)中，金屬制品業(yè)同比下降1.20%，通用設(shè)備制造業(yè)同比下降0.60%，專用設(shè)備制造業(yè)同比上升0.31%，交通運輸設(shè)備制造業(yè)同比下降0.70%，電氣機械及器材制造業(yè)同比下降1.33%。與上述5個鋼鐵下游行業(yè)的PPI指數(shù)相比，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)PPI指數(shù)再次墊底。

       鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)環(huán)比回落

       10月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為51.4%，環(huán)比上升0.3個百分點，超過2011年、2012年同期水平。從需求層面看，10月份新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)仍處在擴張區(qū)間，表明國內(nèi)外需求情況較好。需求好轉(zhuǎn)刺激制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)活動更加活躍，生產(chǎn)指數(shù)達(dá)到54.4%，環(huán)比上升了2.3個百分點，這一環(huán)比升幅在本年度內(nèi)尚屬首次，而10月份同期新訂單指數(shù)和新出口訂單指數(shù)雙雙回落了0.3個百分點，從企業(yè)生產(chǎn)對市場需求存在滯后性這點來看，制造業(yè)企業(yè)應(yīng)注意調(diào)整生產(chǎn)以適應(yīng)需求的變化。

       10月份，國內(nèi)鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)為47.5%，環(huán)比回落1.7個百分點，連續(xù)第二個月處在50%的榮枯線以下。鋼鐵生產(chǎn)在經(jīng)歷連續(xù)兩個月上升、連續(xù)第三個月處于擴張區(qū)間之后，重回收縮區(qū)間。10月份，鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)為48.5%，環(huán)比回落4.5個百分點。與此同時，和生產(chǎn)相關(guān)的采購活動也呈現(xiàn)出收縮的趨勢。進(jìn)入10月份以后，隨著出廠價和現(xiàn)貨鋼價的下調(diào)，鋼廠盈利降低甚至局部出現(xiàn)虧損，生產(chǎn)的積極性有所減弱，粗鋼產(chǎn)量連續(xù)下滑。進(jìn)入冬季后，天氣因素不利于污染物的擴散，以及11月份、12月份鋼鐵企業(yè)減產(chǎn)、檢修增多，后期鋼鐵產(chǎn)品產(chǎn)量增速有回落的可能，為產(chǎn)成品庫存指數(shù)提供了進(jìn)一步下降的空間。

       固定資產(chǎn)投資仍是地方政府保增長首選

       1月~10月份，本年新開工項目計劃總投資額累計299990億元，同比增長14.4%，增速回落12.3個百分點，低于2011年、2012年同期水平。

       1月~10月份，固定資產(chǎn)投資累計完成額351669億元，同比增長20.1%，增速回落0.6個百分點。其中，第二產(chǎn)業(yè)150895億元(占固定資產(chǎn)投資額比重為43.17%，比1月~9月份下降0.03個百分點)，同比增長17.6%，增速回落4.3個百分點。從第二產(chǎn)業(yè)分行業(yè)情況看，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)固定資產(chǎn)投資累計增速僅為3.1%，同比回落0.83個百分點，環(huán)比加快0.5個百分點，比2011年同期回落15.8個百分點，排名倒數(shù)第二，僅高于建筑業(yè)，表明鋼鐵行業(yè)內(nèi)的大多數(shù)企業(yè)對后期鋼鐵市場預(yù)期較為悲觀，直接表現(xiàn)為固定資產(chǎn)投資熱情不高，低于制造業(yè)平均水平，也低于大多數(shù)下游行業(yè)。

       固定資產(chǎn)投資累計完成額同比增長率繼續(xù)保持了較快增長，第二產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額累計同比增長率也逐月上升，并有繼續(xù)上升的趨勢，但增速與2011年、2012年同期相比尚存在差距，表明固定資產(chǎn)投資的熱情雖受到一定程度的抑制，相對于調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)這樣難度大、見效慢的長遠(yuǎn)措施，地方政府更傾向使用加大固定資產(chǎn)投資這一“短平快”手段刺激經(jīng)濟增長，進(jìn)入年末，各省市又相繼提出了保增長目標(biāo)，固定資產(chǎn)投資在年末很可能成為了各地方政府保增長的首選“法寶”。

       房地產(chǎn)投資額保持高速增長

       1月~10月份，房地產(chǎn)開發(fā)投資累計完成額68693億元，同比增長19.2%，增速加快3.8個百分點。房地產(chǎn)開發(fā)投資累計完成額占固定資產(chǎn)投資完成額的19.53%，占比與2012年同期相比減少0.17個百分點。

       進(jìn)入10月份后，由于氣候因素不利于房地產(chǎn)施工作業(yè)，故房屋竣工面積的增速環(huán)比回落較為明顯，施工面積的增速普遍低于2012年同期則是受到本年購置土地面積負(fù)增長，以及待開發(fā)土地面積增速減緩的影響，而購置土地面積的下降和待開發(fā)土地面積的增速回落，將對新開工面積的增速起到不利影響。鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)，尤其是以生產(chǎn)長材為主的企業(yè)應(yīng)及時關(guān)注新開工面積、本年購置土地面積和待開發(fā)土地面積的變化情況，以便及時調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏。

       10月份，部分建筑產(chǎn)品產(chǎn)量呈現(xiàn)同比增長，其中鋼筋產(chǎn)量1801.48萬噸，同比增長8.79%，增速回落14.85個百分點；線材產(chǎn)量1360.48萬噸，同比增長9.97%，增速回落8.03個百分點；水泥產(chǎn)量23253.73萬噸，同比增長8.90%，增速回落2.6個百分點；商品混凝土產(chǎn)量11520.09萬立方米，同比增長22.93%，增速加快7.66個百分點；平板玻璃產(chǎn)量6601.22萬重量箱，同比增長14.44%，增速加快20.14個百分點。建筑用品產(chǎn)量保持了穩(wěn)定增長顯示出10月份房地產(chǎn)業(yè)熱度不減，但隨著天氣不利于開工建設(shè)，預(yù)計11月份、12月份的建筑用品產(chǎn)量的增幅將有小幅回落。