A股光伏板塊前三季度呈現整體下跌，局部反彈的走勢，其觸發因素主要還是市場總體走勢以及光伏行業相關的政策。光伏板塊受歐債危機“雙重打擊”，歐美股市大幅下跌，海外上市光伏公司估值大幅回落，對A股光伏公司估值形成巨大壓力，同時歐債危機造成的流動性匱乏使光伏項目普遍缺少融資支持，造成歐洲光伏需求低于前期預期，行業景氣度處于低位

　　產能過剩和需求不及預期的雙重作用導致了產業鏈各環節價格快速下跌，四季度是光伏裝機淡季，預計價格下降趨勢不見好轉。目前硅片、電池片、組件環節已呈現微利甚至是虧損狀態，多晶硅環節尚有較高的毛利，由于下游壓力的向上傳導，短期內硅料價格仍將進一步下降，在其價格沒有調整到位之前，光伏行業難言觸底。目前光伏設備訂單出貨比已降至1以下，行業固定投資快速下降，此輪低谷中，行業洗牌在所難免，挺過此輪低谷的廠商未來仍將享受光伏行業帶來的持續收益。

　　當前制約光伏項目需求的主要原因還是歐債危機造成的融資困難，當前時點下，明年的需求情況尤為重要，故四季度主要關注當季國內外光伏相關政策的變化，以及對于未來政策的預期變化。歐洲各國光伏政策總體將保持穩定，中美日等新興市場是未來需求增長的主要來源。

　　四季度光伏板塊隨大盤波動概率大，如果大盤上揚，且國內外有光伏相關利好政策推出，那么四季度光伏板塊仍有機會，部分個股仍會呈現一波小反彈的行情。在政策層面上，我們重點關注歐債危機的演進、希臘等國光伏市場的啟動、中美日等新興光伏市場新的利好政策的推出等。