供應方面，據SMM統計，2023年10月份（31天）國內電解鋁產量364.1萬噸，同比增長6.7%。10月份電解運行產能波動較小，電解鋁日均產量約為11.75萬噸附近。1-10月份國內電解鋁累計產量達3445.8萬噸，同比增長3.5%。

庫存方面，截止11-23日，鋁錠去庫1.4萬噸至60.7萬噸，鋁棒累庫0.15萬噸至11.8萬噸。

進出口方面，海關總署最新數據顯示，2023年10月中國共進口鋁土礦1112.3萬噸，環比增加11%，同比增加23.97%。10月氧化鋁進口9.90萬噸，環比減少48.28%，同比減少60.51%；出口7萬噸，俄羅斯6.28萬噸，占比90%。10月原鋁進口總量為21.66萬噸，同比增長221.19%，環比增長7.9%；出口總量為0.06萬噸，同比減少4.67%，環比減少91.29%；凈進口總量達21.60萬噸，同比增加223.4%，環比增長11.51%。2023年1-10月原鋁進口總量為117.27萬噸，同比增長172.92%；出口總量為11.34萬噸，同比增減少41.19%；凈進口總量達105.92萬噸，同比增加347.33%。2023年10月，中國出口未鍛軋鋁及鋁材44.03萬噸;1-10月累計出口469.66萬噸。

需求方面，中汽協最新數據顯示，10月，國內汽車產銷分別完成289.1萬輛和285.3萬輛，同比分別增長11.2%和13.8%。汽車產銷量繼9月后再創當月歷史同期新高。1~10月，國內汽車產銷分別完成2401.6萬輛和2396.7萬輛，同比分別增長8%和9.1%，生產增速較1~9月提升0.7個百分點，銷量增速較1~9月提升0.9個百分點。

整體來看，云南電解鋁廠減產影響逐步顯現，國內周內連續去庫，電解鋁價格預計止跌企穩，鋁價或迎來新一輪結構性機會，國內主力合約參考運行區間：18500元-19300元。海外參考運行區間：2150美元-2350美元。