今日中國石墨電極價格上調1500-2000元/噸，截止2022年5月5日，中國石墨電極直徑300-600mm主流價格：普通功率22500-25000元/噸；高功率24000-27000元/噸；超高功率25500-29500元/噸；超高功率700mm石墨電極31000-33000元/噸。

本次石墨電極價格上調主要仍受原料價格上漲影響。石墨電極成本面持續(xù)高位增壓狀態(tài)下，石墨電極企業(yè)利潤有限，企業(yè)多生產謹慎，部分中小型石墨電極企業(yè)自主控制生產，石墨電極市場整體開工不足，企業(yè)報價相對堅挺。成本壓力下，石墨電極價格跟隨原料價格繼續(xù)上行。具體分析如下：

一、成本面持續(xù)高壓助推石墨電極價格上調

受負極材料市場需求良好支撐，石墨電極上游原料低硫石油焦等價格持續(xù)上漲，其漲幅遠超過石墨電極市場價格上漲幅度。以當前石墨電極市場上游原料低硫石油焦、針狀焦、煤瀝青價格進行計算，理論上，當前石墨電極市場綜合成本約為23000元/噸左右，石墨電極市場整體利潤空間不足，石墨電極價格有推漲空間。

另外非全套工序的石墨電極企業(yè)成本壓力更加明顯，受負極市場影響，部分石墨電極代加工企業(yè)利潤影響下轉做負極石墨化及負極坩堝，導致石墨電極市場石墨化及焙燒工序代加工資源緊張，目前石墨電極石墨化價格約在5000-5300元/噸，個別高價5600元/噸。

二、石墨電極市場開工不足，企業(yè)報價堅挺

據(jù)了解，目前石墨電極市場整體開工仍顯不足，一方面部分地區(qū)疫情管控仍較為嚴格，原料運輸較為困難，企業(yè)消耗庫存原料進行生產；部分地區(qū)按區(qū)域進行封控管理，企業(yè)生產也受到限制；另一方面，當前石墨電極上游原料價格高企，疊加石墨電極生產周期較長、產能釋放滯后的特性，部分石墨電極企業(yè)存一定擔憂情緒，企業(yè)控制生產以降低風險。

截止3月末，石墨電極市場開工率約為50%左右，4月石墨電極企業(yè)受疫情管控等因素影響，市場產量增加有限。截止當前，河北、山西等地區(qū)部分石墨電極企業(yè)壓型工序仍未開工，且據(jù)了解，成本高企影響下，部分石墨電極企業(yè)有繼續(xù)暫停部分生產工序的打算。

三、石墨電極企業(yè)對市場需求多存看好預期

長流程鋼廠方面：目前部分長流程鋼廠開工增加，對超高功率中小規(guī)格石墨電極采購增加，但受終端鋼材市場仍偏淡穩(wěn)影響，鋼廠多按需進行采購。電爐鋼廠方面：一季度電爐鋼廠利潤持續(xù)偏低，且近期部分低于疫情管控限制生產，鋼廠開工不足，一季度電爐鋼廠對石墨電極多以消耗前期庫存為主，因此預計5月疫情影響減弱，鋼廠有補庫需求。非鋼方面：黃磷、金屬硅等對石墨電極多需求穩(wěn)定，且由于普通大規(guī)格石墨電極企業(yè)生產較少，市場需求面表現(xiàn)較好，部分規(guī)格石墨電極供應較緊。出口方面：目前雖歐盟反傾銷、陸運及海運資源緊張等因素仍對中國石墨電極出口存一定限制，但歐亞聯(lián)盟對中國石墨電極延期征收反傾銷稅對石墨電極出口存一定利好，部分海外企業(yè)、貿易商有一定備貨需求。

2022年以來，石墨電極上游原料針狀焦、石油焦價格多次上調。截至4月28日，低硫石油焦價格較年初普遍上調2700-3680元/噸，綜合漲幅約57.18%。去年以來，受負極材料市場火爆影響，負極材料企業(yè)對石墨化代加工及石墨坩堝需求較大，部分石墨電極企業(yè)利潤影響下轉做負極石墨化及負極坩堝，導致石墨電極市場石墨化及焙燒工序代加工資源緊張，石墨電極石墨化費用增加。

去年10月開始，受秋冬環(huán)保限產及疫情影響，石墨電極市場開工持續(xù)受限。截止3月末，石墨電極市場整體開工率約為50%左右。部分中小型石墨電極企業(yè)在成本高企及下游需求偏淡雙重壓力下，生產動力不足。同時，一季度中國進口針狀焦同比去年減少70%左右，石墨電極市場整體生產不足。

石墨電極材料是電爐煉鋼的重要材料，煉鋼用石墨作為電極材料約占中國石墨電極總用量的70%~80%。由于電爐煉鋼相比高爐煉鋼更加環(huán)保，近年政策方面主要向電爐煉鋼傾斜明顯。2021年我國電爐鋼占粗鋼總產量上升至15%，較2020年上升5個百分點。電爐鋼占比提升拉動石墨電極需求，在碳中和背景下，電爐鋼占比或加速上升；國泰君安預期石墨電極行業(yè)需求將持續(xù)上升。

后市預測：當前石墨電極市場供需兩弱，石墨電極企業(yè)開工不足疊加成本高位壓力下，石墨電極企業(yè)多推漲價格。但受下游需求仍未見明顯好轉限制，石墨電極價格推漲幅度受限。因此，綜合來看，石墨電極價格逐步落實當前漲幅為主。在石墨電極市場成本及需求均有增加預期的形勢下，石墨電極價格仍存上漲可能。