9月初，一個并沒有那么性感的話題登上了微博熱搜：硅料漲價150%。從年初的每噸8萬已經(jīng)飆升到了20萬以上。

這是一個認(rèn)知度沒那么高的行業(yè)，太陽能電池組由硅制成，硅料是光伏產(chǎn)業(yè)最上游，硅料漲價直接影響下游硅片、電池組件報(bào)價。今年以來，單晶硅片的價格已經(jīng)上漲了50%，電池片上漲了10-20%。

這給正在大肆擴(kuò)張期的光伏產(chǎn)業(yè)踩下了減速器。在碳中和元年，很多下游廠商沒有滿開產(chǎn)能。在光伏龍頭隆基股份最近發(fā)布的半年報(bào)中，他們的產(chǎn)能基本在70-80%。一個直接的后果就是成本上升，毛利率下跌。毛利率同比減少了4.28%，營業(yè)成本暴漲了75.92%。

對于隆基這樣的巨頭，硅料上漲只是短期陣痛，很多中小電池組件廠難以承受昂貴的硅料，只能關(guān)閉產(chǎn)線。光伏行業(yè)多年沒有站在聚光燈下，它迎來了最好的時刻。但熱鬧背后是殘酷的又一次洗牌。

無人能否認(rèn)光伏行業(yè)在“碳中和”大背景下的前景，然而很多玩家還沒有學(xué)會理性。這波暴漲中，很容易能嗅到躍進(jìn)的味道。當(dāng)硅料價格最終回歸市場規(guī)律，避免一地雞毛是更大的難題。

供需之痛

很長一段時間，硅料并非稀缺品。

比起行業(yè)發(fā)展初期，當(dāng)前硅料供應(yīng)已經(jīng)相對可控。2012年前，硅料都由德國、韓國幾家國外廠商壟斷，但2016年，經(jīng)過幾年投入，我國的多晶硅產(chǎn)量已經(jīng)占到一半，去年占到了七成，國產(chǎn)硅料基本出自通威股份、新疆大全、保利協(xié)鑫幾家巨頭。他們的產(chǎn)能足以覆蓋行業(yè)需求，在這輪漲價前，硅料價格一度跌到每噸5萬元，很多中小企業(yè)無法支撐倒閉。

今年硅料忽然緊俏，主要原因還是光伏行業(yè)爆發(fā)。2020 年各國相繼提出“碳中和”目標(biāo)，2020年，全球光伏新增裝機(jī)量高達(dá)130GW，同比增長13%，國內(nèi)增速更為迅猛，同比增長60%。

2021年，光伏又加了一把火。今年“碳達(dá)峰、碳中和”首次寫入政府工作報(bào)告，2021年成為各方津津樂道的“碳中和元年”。

下游廠商如隆基、中環(huán)這樣的巨頭紛紛擴(kuò)產(chǎn)，還有不少資本和政府扶持的新玩家入局，如廣東高景太陽能科技2019年才成立，背后是IDG資本和珠海龍頭國企華發(fā)集團(tuán)。去年底，這家過去沒有聲音的公司宣布要在金灣投資170億建立單晶硅片制造基地。這個基地1月29日動工，6月18日投產(chǎn)，只用了140天。

除了高景太陽能，根據(jù)證券時報(bào)統(tǒng)計(jì)，光伏行業(yè)的新手如上機(jī)數(shù)控、京運(yùn)通、雙良節(jié)能已經(jīng)建成和規(guī)劃的硅片產(chǎn)能已經(jīng)超過187GW。具體到最終端電站，今年全球的光伏裝機(jī)量高達(dá)170GW，比去年增長10％以上，這一數(shù)字對應(yīng)了57.65萬噸硅料。

但顯然，目前產(chǎn)能需求無法滿足，2020年多晶硅料產(chǎn)量不過50多萬噸，今年不少硅料廠商擴(kuò)產(chǎn)，2021年底名義上能達(dá)到67.4萬噸，但因?yàn)楹芏喈a(chǎn)線還在爬坡，真正能拿出來的硅料也就58.5萬噸。

這幾家公司擴(kuò)產(chǎn)速度并不慢，根據(jù)通威股份公告，其在樂山和保山在建的10萬噸高純晶硅項(xiàng)目今年底就要投產(chǎn)，明年還有包頭5萬噸項(xiàng)目，到2022年，通威股份的高純晶硅產(chǎn)能會達(dá)到33萬噸。根據(jù)《證券時報(bào)e公司》粗略統(tǒng)計(jì)，今年各大公司規(guī)劃的新產(chǎn)能就有180萬噸。

但這些未來計(jì)劃無法解燃眉之急。在整個光伏產(chǎn)業(yè)鏈，硅料投入最高，每噸高達(dá)8-10億元，而且只有新疆、內(nèi)蒙等少數(shù)地區(qū)出產(chǎn)。這和芯片行業(yè)中的晶圓生產(chǎn)有相似之處——很難在短期內(nèi)擴(kuò)產(chǎn)。

根據(jù)統(tǒng)計(jì)，一個多晶硅項(xiàng)目從立項(xiàng)到投產(chǎn)都要13-15個月，產(chǎn)能爬坡還要至少3個月，在這個等待期，硅料價格很難下跌。“產(chǎn)業(yè)人士自身也確實(shí)有責(zé)任，明明這個環(huán)節(jié)已經(jīng)不均衡了，我們還在投資，最后無米下鍋，最終只能被動等待?！?隆基股份董事長鐘寶申表現(xiàn)出無奈。

擁硅為王？

“擁硅為王”的說法甚囂塵上，但所有人都無法獨(dú)善其身。

巨頭們都在搶料，提前鎖定產(chǎn)能。一季度，硅料還是每噸9萬元時，隆基股份、中環(huán)股份分別和硅料廠商江蘇中能簽署了長期訂單，總共44.14萬噸，這兩個大單子耗資近400億。隆基股份還找海外的供應(yīng)商福萊特和韓國OCIM簽訂了3年的采購合同，花掉了167億。另一家生產(chǎn)單晶硅片和電池的龍頭晶澳科技也和亞洲硅業(yè)簽署了長單合同，采購期直接到了2025年8月，總采購量達(dá)7.5萬噸。

但采購到位畢竟需要時間，短期來看，價格上漲無可避免，直接后果是終端客戶裝機(jī)量下跌。年初，彭博新能源財(cái)經(jīng)、伍德麥肯茲等國際能源資訊公司預(yù)測今年國內(nèi)的新增光伏裝機(jī)量能超過60GW以上。但半年過去，新增裝機(jī)量只有13GW，還不到四分之一。 “從市場來看，1.8 元/W以上組件價格有客戶在接受，但并不是所有的客戶都能接受這么高的價格，所以市場還需要一個再平衡的過程?！甭』嚓P(guān)人士對36氪表示。

掙錢的硅片廠商還有更多騰挪空間，但原本就在微笑曲線底部的電池和電池組件廠商們，雖然提價，仍然難以負(fù)擔(dān)成本。普遍來說，電池的毛利年初還有19.53%，到第一季度末就只剩下5.83%。即便是晶澳科技這樣的巨頭也難獨(dú)善其身，其上半年太陽能組件板塊營業(yè)成本增加了70.5%，但毛利還減少了7.85%，只有12.25%。

在這次暴漲中，硅料龍頭自然得益，以通威股份來說，今年上半年?duì)I收就超過了2019年全年，利潤翻了兩倍，毛利近70%。

產(chǎn)能過剩的隱憂如影隨形。 “如果1.8元/W的價格不能形成高銷售額，那硅料價格可能就會下調(diào)。硅料其實(shí)還是要看下游需求的支撐，今天還沒辦法去判斷硅料未來的走勢?！鄙鲜雎』嚓P(guān)人士表示。

很多做下游的廠商正硅料終究是周期性資源，在接受證券時報(bào)采訪時，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會副秘書長馬海天給出了判斷：“明年還好，硅料產(chǎn)能釋放不出來，但（硅料廠）后年的日子可能就不好過了。”

經(jīng)歷了數(shù)次波峰波谷，光伏行業(yè)震蕩前行，對于硅料廠商來說，繁榮帶上了些非理性色彩，或許此時是更應(yīng)該謹(jǐn)慎的時刻。