從前一個月的同比下滑9.9%，到當(dāng)月同比增長5.4%，11月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增速實現(xiàn)了大反彈。

12月27日，國家統(tǒng)計局發(fā)布消息稱，11月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額5939.1億元，同比增長5.4%，這一增速也成為年內(nèi)各月度的次高點，僅低于今年3月的13.9%。

在11月份數(shù)據(jù)走強的帶動下，1~11月份累計，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額56100.7億元，同比下降2.1%，降幅比1~10月份收窄0.8個百分點。

規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)單月利潤增速（%）

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局

數(shù)據(jù)呈現(xiàn)“觸底反彈”態(tài)勢

今年10月，規(guī)模以上工企利潤增速出現(xiàn)明顯下滑，曾著實讓不少人士對當(dāng)前工業(yè)企業(yè)盈利狀況和運行態(tài)勢產(chǎn)生憂慮情緒。不過，當(dāng)時就有分析指出，從目前經(jīng)濟(jì)運行情況看，10月份較低的工企利潤增速可能已經(jīng)“觸底”，數(shù)據(jù)層面的反彈有望很快就會到來。

比如西南證券宏觀團(tuán)隊發(fā)布的一份研報就預(yù)測稱，在逆周期政策發(fā)力之下，基建投資將穩(wěn)步回升，國內(nèi)需求保持平穩(wěn)。而海外將有一輪持續(xù)補庫，外需也轉(zhuǎn)向復(fù)蘇。需求平穩(wěn)將對企業(yè)盈利構(gòu)成支撐，特別是與基建和出口相關(guān)的產(chǎn)業(yè)，盈利修復(fù)情況將更好。因此企業(yè)盈利水平在10月份應(yīng)該已經(jīng)觸底。剛剛發(fā)布的數(shù)據(jù)基本已經(jīng)證實了這樣樂觀的預(yù)判。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，11月規(guī)模以上工業(yè)增速足足比10月“直線拉升”了15.3個百分點，在這一數(shù)據(jù)走強的帶動下，1~11月工企利潤累計降幅也出現(xiàn)了明顯收窄。

今年前10月工企利潤總額（單位：億元）

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局

國家統(tǒng)計局工業(yè)司高級統(tǒng)計師朱虹解讀稱，11月份工業(yè)企業(yè)利潤增速由負(fù)轉(zhuǎn)正有兩大原因：

一是工業(yè)生產(chǎn)和銷售增長明顯加快。11月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長6.2%，增速比10月份加快1.5個百分點；工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入同比增長5.3%，增速比10月份加快3.8個百分點。企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張帶來了盈利增加。

二是工業(yè)品出廠價格降幅收窄。11月份，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降1.4%，降幅比10月份收窄0.2個百分點；工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價格同比下降2.2%，降幅比10月份擴(kuò)大0.1個百分點。初步測算，11月份工業(yè)品價格變動影響全部規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增速比10月份回升4.0個百分點。

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局

各類所有制企業(yè)盈利均有好轉(zhuǎn)

從11月當(dāng)月數(shù)據(jù)看，多個重要行業(yè)利潤增長出現(xiàn)明顯回暖，也是帶動整體數(shù)據(jù)走強的一個重要原因。

數(shù)據(jù)顯示，11月份，主要受市場需求有所回升、產(chǎn)品價格上漲等因素影響，化工、石油加工、鋼鐵行業(yè)銷售增速加快，利潤增長回暖。

當(dāng)月，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)利潤同比下降0.2%，降幅比10月份大幅收窄151.5個百分點；石油煤炭及其他燃料加工業(yè)利潤增長45.5%，10月份為下降31.2%；黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤下降16.3%，降幅收窄48.0個百分點。

華泰證券首席宏觀分析師李超告訴記者，各類所有制企業(yè)11月表現(xiàn)均有明顯好轉(zhuǎn)，這是當(dāng)月一個顯著的特點。11月份，私營企業(yè)和小型企業(yè)利潤增速加快，私營企業(yè)和小型企業(yè)利潤同比分別增長14.7%和8.6%，增速比10月份分別加快9.9和5.6個百分點。

此外，11月份，國有控股企業(yè)和外商及港澳臺商投資企業(yè)利潤增速均由負(fù)轉(zhuǎn)正，國有控股企業(yè)利潤同比增長0.6%，扭轉(zhuǎn)了今年下半年以來持續(xù)下滑的趨勢。

在工企單月利潤增速已出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)的情況下，累計增速有沒有可能“轉(zhuǎn)正”？

李超對記者分析表示，考慮到經(jīng)濟(jì)政策注重穩(wěn)增長、庫存周期切換、貿(mào)易方面取得積極進(jìn)展等因素，預(yù)計企業(yè)利潤率、工業(yè)品價格穩(wěn)中有升，工業(yè)生產(chǎn)也有積極表現(xiàn)，企業(yè)盈利增速有望“蓄勢待發(fā)”，在2020年一季度轉(zhuǎn)正。