中國資本市場進入“嚴監(jiān)管時代”。幾乎所有關(guān)注資本市場的人都會給剛剛過去的猴年下一個這樣的注解。
       重拳打擊首例信息操縱、首例國債期貨操縱、首例利用滬港通操縱……隨著稽查執(zhí)法風暴的強勢來襲，變革、重塑、定位三個關(guān)鍵詞正標注著資本市場發(fā)展的新方位。
       變革：稽查風暴呈現(xiàn)新特點
       數(shù)據(jù)顯示，2016年，證監(jiān)會做出行政處罰決定書218份，同比增長21%；罰沒金額42.83億元，同比增長288%，單個案件罰沒款金額最高超過10億元，為歷史最高罰單。
       在這些處罰結(jié)果之外，還有一組數(shù)字更值得關(guān)注。近兩年，證監(jiān)會新增立案647件，移交審理463件；向公安機關(guān)移送案件110件，通報線索60余件。
       兩組數(shù)字背后體現(xiàn)出監(jiān)管層持續(xù)加強違法違規(guī)行為的懲處力度，保持執(zhí)法高壓態(tài)勢。除了果斷和魄力，在這場監(jiān)管變革中，人們也發(fā)現(xiàn)了越來越多的新特點。
       稽查執(zhí)法的手段越來越多樣。現(xiàn)場檢查、專項核查、市場監(jiān)察、輿情監(jiān)測、投訴舉報……每一天，都有無數(shù)線索匯集到監(jiān)管部門。如何把這些分散的線索化零為整？大數(shù)據(jù)正在為證券期貨違法違規(guī)者布下“天羅地網(wǎng)”。通過“數(shù)據(jù)建模+機器學習”，內(nèi)幕交易、市場操縱和“老鼠倉”等違法行為的類案模型建立，隨著大數(shù)據(jù)的積累，監(jiān)管嗅覺將愈加靈敏。
       2016年也是證券期貨跨境執(zhí)法協(xié)作里程碑式的一年。首例利用滬港通實施的跨境操縱市場案被中國證監(jiān)會與香港證監(jiān)會聯(lián)手“拿下”，借道滬股通交易機制反向操縱A股的“貓膩”最終難逃法律嚴懲。跨境協(xié)作正在成為全球證券監(jiān)管機構(gòu)的共識，據(jù)統(tǒng)計，全年境外監(jiān)管機構(gòu)向中國證監(jiān)會請求協(xié)查案件142件，中國證監(jiān)會請求境外監(jiān)管機構(gòu)協(xié)查案件36件。
       在常態(tài)辦案的同時，打擊IPO欺詐發(fā)行及信息披露違法、中介機構(gòu)未勤勉盡責、操縱市場、利用未公開信息交易等4大專項執(zhí)法成為2016年稽查執(zhí)法的亮點。
       重塑：市場生態(tài)正在洗牌
       健康的資本市場離不開良好的市場生態(tài)，監(jiān)管層的稽查風暴正在重塑市場生態(tài)。
       一系列稽查行動向市場傳遞著強烈警示信號：只有參與市場的各方遵守規(guī)則，市場生態(tài)才能達到凈化和平衡。同時，通過典型個案的嚴厲查辦，對每一名投資者形成“反射性防護”，對每一類違規(guī)手法調(diào)教糾偏。
       作為資本市場最為嚴重的欺詐行為之一，IPO欺詐發(fā)行及虛假披露一直是市場各方痛恨的“痼疾”。首家因欺詐發(fā)行退市的欣泰電氣、首家因重大信息披露違法被退市的*ST博元……監(jiān)管層猴年劍指這一市場“痼疾”，對首發(fā)申請企業(yè)和相關(guān)中介產(chǎn)生了強烈警示。
       據(jù)了解，目前已有近70家IPO企業(yè)主動撤回申請，讓一些心存僥幸、意圖“帶病申報”的企業(yè)和中介機構(gòu)知難而退。
       對審計評估亂象的治理風暴同樣來得猛烈。2016年，在證監(jiān)會首次集中專門對審計、評估機構(gòu)開展的稽查執(zhí)法行動中，6家機構(gòu)被查出。
       證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸曾表示，在信息不對稱，尤其是存在舞弊的情況下，如果缺乏信息披露可信度的獨立保障機制，受巨大利益驅(qū)使，證券市場信息欺詐行為必然頻發(fā)高發(fā)。
       業(yè)內(nèi)人士指出，公司財務會計信息和資產(chǎn)評估信息，直接關(guān)系投資者的判斷決策。因其專業(yè)性、技術(shù)性和復雜性，資本市場設(shè)立了外部審計和評估制度來進行專業(yè)鑒證，由專業(yè)機構(gòu)發(fā)揮有效監(jiān)督作用。
       治理審計評估亂象，亮明了稽查執(zhí)法關(guān)注焦點：中介機構(gòu)的履職盡職已成為監(jiān)管重點，堅決抑制中介機構(gòu)出具“量身定做”式的報告，審計評估機構(gòu)要真正發(fā)揮市場看門人的作用。
       定位：資本市場的“守護神”
       從去年2月上任開始，證監(jiān)會主席劉士余就提出了“依法監(jiān)管、全面監(jiān)管、從嚴監(jiān)管”的監(jiān)管理念，一年以來，從脫稿痛批野蠻收購到“逮鼠打狼，嚴懲資本大鱷”再到證券期貨監(jiān)管會上全面亮明加強監(jiān)管的決心，監(jiān)管思路和監(jiān)管方向的定位日漸明晰。
       劉士余指出，今年將深化依法全面從嚴監(jiān)管，維護市場秩序，繼續(xù)提升監(jiān)管能力。他多次強調(diào)，持續(xù)打擊資本市場違法違規(guī)行為，稽查執(zhí)法力度只能加強，不能弱化。“堅持市場證明行之有效的監(jiān)管政策和做法不動搖、不折騰，務求實效。”
       值得注意的是，2016年證監(jiān)會首次與公安部聯(lián)合開展專項執(zhí)法行動，探索建立和加強行政與刑事在信息共享、執(zhí)法聯(lián)動、案件移送等方面的協(xié)作機制，形成打擊合力。此外，監(jiān)管部門也正在與最高法、最高檢、公安部等積極溝通，推動相關(guān)司法解釋盡快出臺。
       透過對稽查執(zhí)法的重點關(guān)注，不難看出監(jiān)管部門的決心。作為增強監(jiān)管威懾力和化解市場風險最直接、最有效的手段，稽查執(zhí)法成為要牽住的“牛鼻子”。
       作為資本市場“守護神”，監(jiān)管層重點關(guān)注稽查執(zhí)法是為了保護資本市場的投融資功能，更是為了保護投資者的合法權(quán)益。通過監(jiān)管，引導資本市場回歸“初心”，真正為實體經(jīng)濟注入活力。