微笑曲線理論認(rèn)為在附加值觀念下企業(yè)只有不斷往附加價(jià)值高的區(qū)域與定位才能持續(xù)發(fā)展與永續(xù)經(jīng)營(yíng)。我國(guó)當(dāng)前的制造業(yè)仍處于附加值低、創(chuàng)新能力弱、結(jié)構(gòu)不合理的產(chǎn)業(yè)鏈中端，產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈中扮演加工、組裝為主的角色。
       就制造業(yè)微笑曲線本身而言，我們認(rèn)為歷史上隨著行業(yè)的演進(jìn)已經(jīng)經(jīng)歷了兩個(gè)階段，主要是20世紀(jì)60到70年代，全球工業(yè)化浪潮的興起以及20世紀(jì)90年代工業(yè)自動(dòng)化的實(shí)現(xiàn)，工業(yè)自動(dòng)化時(shí)期的微笑曲線兩端更為陡峭，產(chǎn)業(yè)附加值向前端和后端聚集，中端的制造環(huán)節(jié)價(jià)值下沉。而伴隨著新一次“工業(yè)革命”工業(yè)4.0的到來(lái)，制造業(yè)微笑曲線的兩端將更為陡峭，中端的制造環(huán)節(jié)價(jià)值將進(jìn)一步被攤薄，特別是當(dāng)前我國(guó)人口紅利以及管理效率提升效益都已經(jīng)達(dá)到了臨界點(diǎn)，向兩端索取增加值已經(jīng)迫在眉睫。
產(chǎn)業(yè)融合是指由于技術(shù)的進(jìn)步和放松規(guī)制，在具有一定的技術(shù)與產(chǎn)品的替代性或關(guān)聯(lián)性的產(chǎn)業(yè)間的產(chǎn)業(yè)邊界和交叉處發(fā)生技術(shù)融合，進(jìn)而帶來(lái)這些產(chǎn)業(yè)間產(chǎn)品的融合、市場(chǎng)融合，從而導(dǎo)致不同產(chǎn)業(yè)的企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)合作關(guān)系發(fā)生變化，使傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)邊界模糊化或消失的現(xiàn)象。        微笑曲線中端是制造；前端是研發(fā)，屬于全球性的競(jìng)爭(zhēng)；后端是營(yíng)銷，主要是當(dāng)?shù)匦缘母?jìng)爭(zhēng)。當(dāng)前我國(guó)的 高端裝備制造業(yè)上游普遍被外資所控制，短期內(nèi)突圍藍(lán)海的難度較大，而后端注重于營(yíng)銷服務(wù)及當(dāng)?shù)匦愿?jìng)爭(zhēng)，后端模式的創(chuàng)新可以彌補(bǔ)前端先天性的不足，投資標(biāo)的的選取上我們傾向于從后端選擇，確定性更強(qiáng)。
       從數(shù)據(jù)的可得性考慮我們選取了醫(yī)藥制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)值劃分，可以較大程度上代表當(dāng)前我國(guó)制造業(yè)普遍面臨趨同的尷尬和困境。從前端來(lái)看，低端制造業(yè)原材料供應(yīng)、采購(gòu)、倉(cāng)儲(chǔ)運(yùn)輸?shù)确矫娓?jìng)爭(zhēng)已經(jīng)較為充分，競(jìng)爭(zhēng)激烈程度強(qiáng)，而產(chǎn)業(yè)鏈高端的研發(fā)、設(shè)計(jì)等普遍被外資所控制。
       從前端的投資標(biāo)的選擇來(lái)看，對(duì)于金字塔頂端的擁有研發(fā)設(shè)計(jì)、核心技術(shù)及材料的標(biāo)的“可遇而不可求”，國(guó)內(nèi)該階段的成熟標(biāo)的鳳毛麟角，大部分類似業(yè)態(tài)企業(yè)仍處于生命周期的初創(chuàng)期和導(dǎo)入期。而金字塔中部的可供選擇的標(biāo)的就相對(duì)豐富了很多，該部分企業(yè)主要提供以零部件為代表的中間材料供給、采購(gòu)、倉(cāng)儲(chǔ)運(yùn)輸服務(wù)為一體的類集成服務(wù)。該階段的標(biāo)的我們提倡選擇“同盟”特征類型，即該階段的企業(yè)具有一定的技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力但壁壘不高，具有一定的產(chǎn)業(yè)鏈整合能力，最優(yōu)選的方式為同具有整合整條產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)秀制造企業(yè)結(jié)盟，同“土豪”做朋友。
       對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈中端來(lái)講，隨著人力成本上升，兩稅并軌實(shí)行，人民幣不斷升值，以及該階段企業(yè)高耗能、高污染等特征明顯，之前的政策及行業(yè)方面的紅利將一去不復(fù)返。最近幾年國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈中端普遍在管理上下功夫，從管理上抓效益并提高產(chǎn)業(yè)鏈的整合度。不過(guò)隨著富士康為代表的企業(yè)極端事件頻發(fā)，也表明了這種向管理要效益的方式已經(jīng)走到了一定的極致，空間也不大。
       對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈后端來(lái)說(shuō)，該階段的競(jìng)爭(zhēng)偏向于本地性，競(jìng)爭(zhēng)門檻與難度較前端要低，而且該區(qū)域?qū)儆谏虡I(yè)模式創(chuàng)新的活躍地帶，商業(yè)模式推動(dòng)的制造業(yè)向服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)型有望提升利潤(rùn)空間，是短期內(nèi)能實(shí)現(xiàn)突破的最有效區(qū)域。產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈后端標(biāo)的“可遇也可求”，模式創(chuàng)新可以彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)企業(yè)普遍的先天不足。后端最優(yōu)質(zhì)的投資標(biāo)的是具有產(chǎn)業(yè)鏈前端整合、后端具有知識(shí)整合及緯度拓展的公司，也就是我們上述所稱謂的“土豪”公司。對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈后端的公司，特別是制造業(yè)企業(yè)普遍屬于信息靈敏的供給產(chǎn)業(yè)，知識(shí)整合及系統(tǒng)協(xié)作尤為重要，其次緯度拓展?jié)撡|(zhì)值得深挖，例如國(guó)內(nèi)高端制造類企業(yè)很多屬于國(guó)有企業(yè)，橫向來(lái)看這些企業(yè)往往多鏈條并舉，互相之間缺乏協(xié)同，如若實(shí)現(xiàn)有效整合將顯著提升效率，縱向來(lái)看，具有價(jià)值鏈拓展的企業(yè)值得關(guān)注，這些企業(yè)往往具有了行業(yè)產(chǎn)品生命周期服務(wù)的特征，例如工程機(jī)械行業(yè)的在制造。
       從工程機(jī)械行業(yè)原料與配件上看，工程機(jī)械主要原材料為剛才和配件。目前全球工程機(jī)械耗材占比中鋼材成本約占整個(gè)工程機(jī)械總成本的30%左右。由于國(guó)內(nèi)鋼材原材料供應(yīng)比較充分，競(jìng)爭(zhēng)激烈，工程機(jī)械及其具有較強(qiáng)的議價(jià)能力，而應(yīng)用較少的高端材料國(guó)內(nèi)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力明顯偏弱，即便擁有相關(guān)產(chǎn)能貢獻(xiàn)的占比也比較低，對(duì)利潤(rùn)貢獻(xiàn)不大。目前國(guó)內(nèi)工程機(jī)械行業(yè)進(jìn)口配件成本占比達(dá)35%左右，噸位較大和功率較大的工程機(jī)械采用的零部件更是幾乎都需要緊扣，由于關(guān)鍵零部件國(guó)外少數(shù)企業(yè)控制力較強(qiáng)，國(guó)內(nèi)工程機(jī)械企業(yè)議價(jià)能力偏弱。
高端裝備制造業(yè)的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)特征日趨顯著的背景下，勢(shì)必將以往的以制造環(huán)節(jié)為重心的審視視角轉(zhuǎn)換到價(jià)值鏈的兩端，這就需要我們對(duì)整個(gè)高端裝備制造業(yè)的價(jià)值鏈條有系統(tǒng)的認(rèn)識(shí)和了解。隨著信息技術(shù)的融入，制造業(yè)的服務(wù)屬性進(jìn)一步增強(qiáng)，附加價(jià)值的分配向兩端集聚更為明顯。