隨著下游行業(yè)尤其是鋼鐵行業(yè)整合帶來的變化，耐火材料行業(yè)正經(jīng)歷著一場變革。光大證券（601788）耐火材料研究員胡皓說：“耐火材料行業(yè)即將迎來兼并重組的整合期，整合推動力主要來自行業(yè)結(jié)構(gòu)全面升級。”
       
       產(chǎn)業(yè)升級迫在眉睫
       自上世紀(jì)80年代以來，國內(nèi)逐漸出現(xiàn)了一批定點生產(chǎn)耐火材料的企業(yè)。然而，行業(yè)發(fā)展中，低水平重復(fù)生產(chǎn)的局面隱現(xiàn)。許多企業(yè)規(guī)模小、生產(chǎn)裝備落后，加之通過無序競爭，競相壓低價格，從而使得以偷工減料為手段來降低成本的現(xiàn)象頻現(xiàn)。于是，本來就因裝備落后而產(chǎn)生的產(chǎn)品質(zhì)量不穩(wěn)定問題更是雪上加霜。
       數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)約有超過2000家耐火材料企業(yè)參與競爭，平均年產(chǎn)量不足1.1萬噸，年銷售收入達(dá)到2億元以上的企業(yè)僅有約20家。即使濮耐股份（002225）這樣的行業(yè)第二名企業(yè)年銷售額也僅為11億元，市場占有率僅1%左右。由此看來，在這個充分競爭的行業(yè)，集中度很低，企業(yè)規(guī)模小且分散。 
       在這種現(xiàn)狀下，胡皓認(rèn)為，國內(nèi)耐火材料行業(yè)的整合重組將體現(xiàn)在三個方面：一、行業(yè)發(fā)展模式升級，從成長期向產(chǎn)業(yè)升級期過渡，從過去單純追求產(chǎn)量的粗放式增長向提升產(chǎn)品檔次、追求附加值轉(zhuǎn)變。二、產(chǎn)品功能升級，由過去單一追求耐火性質(zhì)向具備多種功能、更加節(jié)能環(huán)保過渡。三、企業(yè)盈利模式升級，由過去單純的產(chǎn)品提供商向耐火整體方案提供商的角色過渡。未來3-5年，耐火材料行業(yè)將進(jìn)入橫向兼并重組的新發(fā)展階段。

       快速成長期已過
       耐火材料行業(yè)在過去20年中分享了鋼鐵等下游行業(yè)的快速增長，2007年我國耐火材料產(chǎn)量就已達(dá)2911萬噸，占據(jù)世界耐火材料總產(chǎn)量的半壁江山，近6年復(fù)合增長率均達(dá)30%以上。
       但隨著鋼鐵行業(yè)等下游行業(yè)總產(chǎn)量增速放緩，耐火材料需求增速開始回落，近兩年產(chǎn)量增長則幾乎停滯。2006年我國耐火材料產(chǎn)量即達(dá)到歷史最高點3243萬噸，而2009年產(chǎn)量下降為2454萬噸。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來行業(yè)將結(jié)束過去那種依賴產(chǎn)量增長的模式，持續(xù)增長的動力來源于產(chǎn)業(yè)升級。
       目前，國內(nèi)耐火材料行業(yè)整體承包的服務(wù)模式為此行業(yè)開辟了新的發(fā)展動力。據(jù)了解，在整體承包模式中，承包方不僅要負(fù)責(zé)供貨，還要負(fù)責(zé)砌包、使用、維修、拆包的全過程管理，按出鋼量、爐次等進(jìn)行結(jié)算付款。這種方式不僅促使了耐火材料廠商不斷開發(fā)新材料，提高產(chǎn)品性能，延長使用壽命，更改變了與鋼廠間單純的交易關(guān)系，形成供求雙方利益共同體。從濮耐股份和北京利爾（002392）的財務(wù)數(shù)據(jù)來看，整體承包毛利率較直銷產(chǎn)品高3-5個百分點。

       節(jié)能降耗迫使技術(shù)升級
       耐火材料行業(yè)本身是個高耗能行業(yè)，隨著技術(shù)的進(jìn)步，耐火材料的使用壽命不斷增加，每噸耐火材料的煉鋼量增加，也將節(jié)省耐火材料的使用。在節(jié)能降耗的大背景下，對技術(shù)升級的要求擺在耐火材料企業(yè)面前。另一方面，鋼鐵冶煉中的節(jié)能降耗離不開工藝革新、技術(shù)革新，而這也要求耐火材料的性能進(jìn)步。
       2004-2009年間，耐火材料產(chǎn)量增速僅為4.7%，而產(chǎn)值增速則高達(dá)27.9%。行業(yè)產(chǎn)值增速遠(yuǎn)高于產(chǎn)量增速，這其中已折射出耐火材料行業(yè)的技術(shù)進(jìn)步，行業(yè)正向以高技術(shù)含量、高附加值為目標(biāo)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級。
       在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的升級過程中，胡皓認(rèn)為將形成“三個替代”，即高檔材質(zhì)對低檔材質(zhì)的替代，不定型產(chǎn)品對定型產(chǎn)品的替代，功能型產(chǎn)品對普通產(chǎn)品的替代。